چرخه چهار ساله بیت‌کوین هنوز پابرجاست؛ سیاست و نقدینگی عامل اصلی

تحلیلگر: چرخه چهار ساله بیت‌کوین تغییر کرده اما تمام نشده است

ی‌لن در پادکست The Wolf Of All Streets توضیح داد که تصور «شکسته شدن» چرخه چهار ساله، اشتباه است. به گفته او، چرخه همچنان وجود دارد، اما دیگر توسط کاهش عرضه بیت‌کوین تعیین نمی‌شود. در عوض، عوامل سیاسی مانند انتخابات آمریکا، سیاست‌های بانک‌های مرکزی و جریان سرمایه به دارایی‌های پرریسک، نقش تعیین‌کننده یافته‌اند.

او به اوج‌های تاریخی بازار در سال‌های ۲۰۱۳، ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ اشاره کرد که همگی در سه‌ماهه چهارم رخ داده‌اند. تی‌لن معتقد است این اوج‌ها بیشتر با چرخه‌های انتخابات ریاست‌جمهوری و بی‌ثباتی سیاسی هم‌راستا هستند تا با زمان‌بندی هالوینگ بیت‌کوین که طی سال‌ها تغییر کرده است.

تی‌لن گفت:
«این بی‌ثباتی وجود دارد که حزب رئیس‌جمهور فعلی ممکن است تعداد زیادی از کرسی‌ها را از دست بدهد. همین الان هم احتمال دارد ترامپ یا جمهوری‌خواهان کرسی‌های زیادی را از دست بدهند و بنابراین شاید دیگر نتوانند برنامه‌های خود را پیش ببرند.»

نرخ بهره فدرال و نقدینگی؛ چرخه تحت تأثیر سیاست‌ها

این اظهارات در شرایطی مطرح می‌شود که بیت‌کوین پس از آخرین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تلاش می‌کند تا دوباره رشد خود را بازیابد. تی‌لن تاکید کرد که برخلاف گذشته، کاهش نرخ بهره دیگر به طور خودکار باعث رشد دارایی‌های پرریسک نمی‌شود، زیرا اکنون سرمایه‌گذاران نهادی به عنوان نیروی غالب در بازارهای کریپتو، محتاط‌تر عمل می‌کنند و سیگنال‌های سیاست پولی از سوی فدرال رزرو نیز هنوز مبهم است.

علاوه بر این، ورود سرمایه به بیت‌کوین نسبت به سال گذشته کاهش یافته و فشار لازم برای رشد شدید و آغاز یک روند صعودی جدید را محدود کرده است. تی‌لن انتظار دارد بدون افزایش روشن نقدینگی، بیت‌کوین همچنان در فاز تثبیت باقی بماند و وارد یک حرکت پارابولیک جدید نشود.

این تغییر دیدگاه همچنین بر نحوه تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران درباره زمان‌بندی خرید و فروش تاثیرگذار است. تی‌لن معتقد است، به جای تمرکز صرف بر هالوینگ، فعالان بازار باید به عوامل سیاسی مانند انتخابات آمریکا، مناظرات سیاست مالی و تغییرات شرایط پولی توجه کنند.

دیدگاه متفاوت: چرخه چهار ساله پایان یافته است

در مقابل، آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار BitMEX، در اکتبر اعلام کرد که چرخه چهار ساله کریپتو پایان یافته است، اما نه به دلیل کاهش علاقه نهادی یا تغییرات در هالوینگ بیت‌کوین. او معتقد است تریدرهایی که از مدل‌های زمانی تاریخی برای پیش‌بینی پایان بازار صعودی استفاده می‌کنند، احتمالا اشتباه خواهند کرد، زیرا این الگوها دیگر بازتاب‌دهنده واقعیت بازار نیستند.

هیز توضیح داد که چرخه‌های بیت‌کوین همیشه توسط نقدینگی جهانی هدایت شده‌اند، نه توسط جدول‌های زمانی چهار ساله. بازارهای صعودی گذشته هنگامی پایان یافته‌اند که شرایط پولی محدود شد، به‌ویژه هنگامی که نقدینگی دلار آمریکا و یوآن چین کاهش یافته است. به گفته او، هالوینگ بیش از حد به عنوان عامل اصلی مطرح شده و در واقع تنها یک عامل همزمان بوده است.