جی‌پی مورگان اولین صندوق بازار پول توکنی‌شده خود را روی اتریوم راه‌اندازی کرد

بازوی مدیریت دارایی این بانک به‌تازگی اولین صندوق بازار پول توکنی‌شده خود را بر بستر شبکه اتریوم راه‌اندازی کرده است؛ اقدامی که نشان‌دهنده ورود جدی وال‌استریت به فاز عملیاتی توکنیزه‌سازی دارایی‌هاست.

این صندوق که با سرمایه اولیه ۱۰۰ میلیون دلار از منابع خود جی‌پی مورگان راه‌اندازی شده، در مرحله نخست تنها برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط در دسترس خواهد بود و انتظار می‌رود در روزهای آینده به‌صورت رسمی به روی سرمایه‌گذاران بیرونی باز شود. برای نهادی که نزدیک به ۴ هزار میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد، چنین اقدامی پیام روشنی به بازارهای مالی مخابره می‌کند: توکنیزه‌سازی دیگر یک آزمایش حاشیه‌ای نیست، بلکه به بخشی از استراتژی اصلی مؤسسات بزرگ تبدیل شده است.

بازتعریف یکی از محافظه‌کارانه‌ترین ابزارهای مالی روی بلاکچین

صندوق جدید جی‌پی مورگان با نام My OnChain Net Yield Fund (MONY) معرفی شده و بر بستر بلاکچین اتریوم فعالیت می‌کند. این صندوق با پلتفرم اختصاصی توکنیزه‌سازی دارایی‌های دیجیتال جی‌پی مورگان، موسوم به Kinexys Digital Assets، پشتیبانی می‌شود.

صندوق‌های بازار پول به‌طور سنتی به‌عنوان ابزارهای کم‌ریسک و محافظه‌کارانه برای مدیریت نقدینگی شناخته می‌شوند و معمولاً مورد استفاده شرکت‌های بزرگ، صندوق‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی قرار دارند. انتقال چنین محصولی به فضای آن‌چین، نشان‌دهنده تلاش برای استفاده از مزایای بلاکچین – از جمله شفافیت، تسویه سریع‌تر و کارایی عملیاتی بالاتر – در بنیادی‌ترین لایه‌های نظام مالی است.

به بیان دیگر، جی‌پی مورگان به‌جای تمرکز بر محصولات پرریسک یا نوظهور، بلاکچین را مستقیماً وارد قلب مالی سنتی کرده است.

تقاضای مشتریان، محرک اصلی تصمیم

بر خلاف تصور رایج که ورود بانک‌ها به حوزه رمزارز را ناشی از هیجانات بازار می‌داند، مدیران جی‌پی مورگان تأکید دارند که این تصمیم کاملاً مبتنی بر تقاضای مشتریان اتخاذ شده است. جان دونوهو، رئیس بخش نقدینگی جهانی مدیریت دارایی جی‌پی مورگان، اعلام کرده علاقه مشتریان به توکنیزه‌سازی دارایی‌ها به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است.

او معتقد است مشتریان نهادی به‌دنبال همان تنوع، انعطاف و گزینه‌هایی هستند که در صندوق‌های بازار پول سنتی وجود دارد، با این تفاوت که اکنون انتظار دارند این ابزارها در قالب بلاکچینی نیز در دسترس باشند. از نگاه جی‌پی مورگان، پیشتازی در این حوزه می‌تواند مزیت رقابتی مهمی در سال‌های آینده ایجاد کند.

نقش قانون‌گذاری در شتاب‌گیری توکنیزه‌سازی

زمان‌بندی این اقدام نیز از اهمیت بالایی برخوردار است. به‌گفته تحلیلگران، تصویب قوانین جدید در ایالات متحده – به‌ویژه قانونی که چارچوب مشخصی برای دلارهای توکنی‌شده و دارایی‌های دیجیتال مشابه استیبل‌کوین‌ها فراهم کرده – فضای اطمینان‌بخش‌تری برای ورود مؤسسات مالی بزرگ به بلاکچین ایجاد کرده است.

این چارچوب قانونی، ریسک‌های حقوقی و نظارتی را برای بانک‌ها کاهش داده و مسیر را برای انتقال محصولات مالی سنتی به فضای آن‌چین هموارتر کرده است. در نتیجه، توکنیزه‌سازی که پیش‌تر بیشتر در حد پروژه‌های آزمایشی باقی مانده بود، اکنون به مرحله اجرا در مقیاس بزرگ نزدیک شده است.

پیامدهای بازار؛ یک سیگنال فراتر از یک صندوق

راه‌اندازی صندوق بازار پول توکنی‌شده توسط جی‌پی مورگان را می‌توان فراتر از معرفی یک محصول جدید دانست. این اقدام به‌نوعی تأیید نهادی بر این واقعیت است که بلاکچین، به‌ویژه اتریوم، در حال تبدیل شدن به زیرساختی معتبر برای بازارهای مالی جهانی است.

برای سایر بانک‌ها، مدیران دارایی و سرمایه‌گذاران نهادی، این حرکت می‌تواند نقش یک نقطه مرجع را ایفا کند. اگر یکی از محافظه‌کارانه‌ترین محصولات مالی وال‌استریت قابلیت اجرا روی بلاکچین را داشته باشد، احتمالاً دامنه توکنیزه‌سازی در آینده به سایر ابزارهای مالی نیز گسترش خواهد یافت.

در مجموع، اقدام جی‌پی مورگان نشان می‌دهد که مسیر همگرایی مالی سنتی و بلاکچین وارد مرحله‌ای جدی‌تر و ساختاریافته‌تر شده است؛ مرحله‌ای که در آن، توکنیزه‌سازی دیگر یک مفهوم آینده‌نگرانه نیست، بلکه بخشی از واقعیت امروز بازارهای مالی به شمار می‌رود.