چرخش مهم در اتریوم؛ صف ورود استیکینگ تقریباً دو برابر صف خروج شد

بر اساس آمار منتشرشده از سوی ابزار Ethereum Validator Queue، در حال حاضر بیش از ۷۴۵ هزار واحد ETH در صف ورود برای استیک شدن قرار دارد که با زمان انتظار تقریبی ۱۳ روز همراه است. در مقابل، حجم صف خروج حدود ۳۶۰ هزار ETH با زمان انتظار حدود ۸ روز برآورد می‌شود. این در حالی است که تنها چند روز قبل، هر دو صف در محدوده ۴۶۰ هزار ETH قرار داشتند، اما صف ورود به‌سرعت مسیر صعودی گرفته و صف خروج در مسیر کاهش قرار گرفته است.

این چرخش رفتاری که از آن به‌عنوان یک «فلیپ» یاد می‌شود، از دید بسیاری از فعالان بازار می‌تواند نشانه‌ای پیش‌نگر از تغییر فاز در عرضه و تقاضای اتریوم باشد؛ چراکه در یک شبکه اثبات سهام، افزایش تمایل به استیک کردن به‌معنای کاهش عرضه در گردش و تقویت نگاه بلندمدت سرمایه‌گذاران تلقی می‌شود.

سیگنال‌های درون‌زنجیره‌ای؛ اعتماد در برابر فشار فروش

در شبکه اتریوم، خروج اعتبارسنج‌ها معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای از آمادگی برای آزادسازی و فروش دارایی‌ها تفسیر می‌شود، در حالی که ورود به صف استیکینگ بیانگر تمایل به قفل‌کردن سرمایه برای بازه‌های زمانی طولانی‌تر است. بنابراین، برتری صف ورود نسبت به صف خروج می‌تواند به‌عنوان شاخصی از کاهش فشار فروش بالقوه در بازار نقدی اتریوم ارزیابی شود.

برخی تحلیلگران معتقدند که این تغییر رفتار می‌تواند پیامدهای قیمتی نیز به همراه داشته باشد. در آخرین باری که صف ورود و خروج در میانه سال جابه‌جا شد، قیمت اتریوم در ماه‌های بعد رشد قابل‌توجهی را تجربه کرد و توانست سقف تاریخی جدیدی را ثبت کند. هرچند شرایط کنونی بازار با آن مقطع تفاوت‌هایی دارد، اما هم‌زمانی سیگنال‌های درون‌زنجیره‌ای با افزایش فعالیت نهادی، باعث شده انتظارات صعودی دوباره در بازار تقویت شود.

در حال حاضر اتریوم در محدوده بالای ۳ هزار دلار معامله می‌شود و تحلیلگران، تحولات صف استیکینگ را به‌عنوان یکی از مهم‌ترین داده‌های پیش‌نگر برای رفتار قیمتی ماه‌های آینده دنبال می‌کنند.

نقش خزانه‌داری‌های رمزارزی و به‌روزرسانی پکترا

یکی از عوامل کلیدی این تغییر رفتار، ورود شرکت‌های بزرگ خزانه‌داری دارایی دیجیتال به بازار اتریوم عنوان می‌شود. این شرکت‌ها که در سال‌های اخیر به‌عنوان بازیگران نهادی جدید در بازار رمزارزها شناخته می‌شوند، مقادیر قابل‌توجهی ETH را خریداری و استیک کرده‌اند. داده‌های تحلیلی نشان می‌دهد تنها در یک بازه دو روزه، یکی از این شرکت‌ها بیش از ۳۴۰ هزار واحد ETH را به فرآیند استیکینگ وارد کرده است؛ رقمی که ارزش دلاری آن در محدوده یک میلیارد دلار برآورد می‌شود.

این جریان جذب نهادی نه‌تنها به رشد صف ورود کمک کرده، بلکه بخش قابل‌توجهی از عرضه آزادشده از طریق خروج برخی ارائه‌دهندگان خدمات استیکینگ را نیز جذب کرده است. کاهش پیوسته صف خروج، در کنار این جذب نهادی، می‌تواند به مرور فشار فروش را کاهش داده و به ثبات یا حتی رشد قیمت کمک کند.

در کنار این عوامل، برخی تحلیلگران نقش به‌روزرسانی اخیر اتریوم موسوم به «پکترا» را نیز پررنگ می‌دانند. این ارتقا تجربه کاربری فرآیند استیکینگ را بهبود داده و سقف‌های جدیدی برای اعتبارسنج‌ها تعریف کرده است که به‌ویژه برای سرمایه‌گذاران بزرگ، فرآیند ری‌استیکینگ را ساده‌تر می‌کند. همچنین، تغییرات در نرخ‌های بهره پلتفرم‌های دیفای و کاهش اهرم‌گیری در برخی پروتکل‌ها باعث شده بخشی از سرمایه‌ها مجدداً به سمت استیکینگ مستقیم اتریوم بازگردد.

پیامدهای بازار؛ عرضه کمتر، انتظارات بالاتر

مجموع این تحولات یک پیام روشن برای بازار دارد: بخش معناداری از سرمایه‌گذاران بزرگ و نهادی ترجیح می‌دهند اتریوم خود را از چرخه معاملات کوتاه‌مدت خارج کرده و در قالب سرمایه دیجیتال قفل‌شده و بازده‌زا نگهداری کنند. چنین رفتاری می‌تواند به کاهش عرضه نقدی در بازار، کاهش نوسانات منفی و تقویت انتظارات صعودی در افق ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ منجر شود.

اگر روند فعلی ادامه یابد و صف خروج به سطوح نزدیک به صفر برسد، بسیاری از تحلیلگران معتقدند فشار فروش کوتاه‌مدت بر اتریوم به شکل محسوسی کاهش خواهد یافت. در چنین شرایطی، هر موج جدید تقاضا می‌تواند اثرگذاری بیشتری بر قیمت داشته باشد و به شکل‌گیری حرکت‌های صعودی پرقدرت‌تر کمک کند.

به این ترتیب، تغییر آرایش صف‌های استیکینگ اتریوم را می‌توان نه‌تنها یک تحول فنی، بلکه یک سیگنال مهم رفتاری در بازار دانست؛ سیگنالی که در صورت تثبیت، می‌تواند نقش مهمی در تعیین مسیر قیمتی اتریوم در ماه‌ها و حتی سال‌های آینده ایفا کند.