تحلیل آنچین چیست و چه زمانی کاربرد دارد

تحلیل آنچین یکی از پیشرفته‌ترین روش‌های بررسی بازار ارزهای دیجیتال است که بر پایه داده‌های ثبت‌شده در بلاکچین انجام می‌شود. برخلاف بازارهای مالی دیگر که شفافیت پایینی دارند، در بازار رمزارزها اطلاعات به‌صورت عمومی روی بلاکچین ثبت می‌شود و همین موضوع امکان تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران را فراهم می‌کند.

در این مقاله به‌صورت کامل و جامع بررسی می‌کنیم تحلیل آنچین چیست، چه داده‌هایی را بررسی می‌کند، چه زمانی بیشترین کاربرد را برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران دارد ‌و مهم‌ترین شاخص‌های آن کدامند. همراه ما باشید.

تحلیل آنچین چیست؟

تحلیل آنچین روشی برای بررسی دقیق داده‌های موجود در بلاکچین است تا رفتار واقعی سرمایه‌گذاران را درک کنیم. این روش شامل بررسی تراکنش ارز دیجیتال، جابه‌جایی کوین‌ها بین کیف پول‌ها و صرافی‌ها و شناسایی الگوهای خرید و فروش سرمایه‌گذاران می‌شود. به کمک آنچین می‌توان فهمید که آیا سرمایه‌گذاران در حال خرید دارایی هستند یا در حال فروش، و این داده‌ها به تحلیل‌گر تصویری واقعی از روند بازار ارائه می‌دهد.

به کمک تحلیل آنچین می‌توان به سوالات کلیدی زیر پاسخ داد:

• چه بخشی از سرمایه در حال انباشت است و چه بخشی در حال فروش؟
• چه کیف پول‌هایی (افرادی) بیشترین تأثیر را بر روند بازار دارند؟
• ورود و خروج سرمایه در چه نقاط یا زمان‌هایی رخ داده است؟

تفاوت تحلیل آنچین با تحلیل تکنیکال و فاندامنتال

تحلیل تکنیکال بیشتر به نمودار قیمت و حجم معاملات توجه دارد و تحلیل فاندامنتال ارزش پروژه‌ها را از نظر تکنولوژی، تیم و کاربرد بررسی می‌کند؛ اما تحلیل آنچین مستقیماً رفتار سرمایه‌گذاران در بلاکچین را می‌سنجد و نشان می‌دهد سرمایه واقعی چگونه در حال حرکت و جابجایی است.

درواقع اگر تحلیل تکنیکال به ما بگوید «قیمت چه می‌کند» و فاندامنتال بگوید «پروژه چه ارزشی دارد»، آنچین به ما می‌گوید «سرمایه‌گذاران واقعاً در حال انجام چه کاری هستند» زیرا داده‌های بلاکچین کاملا شفاف است.

چرا داده‌های آنچین قابل دستکاری نیستند؟

از آنجا که داده‌ها مستقیماً از بلاکچین می‌آیند و بلاکچین نیز ماهیتی غیرمتمرکز و شفاف دارد، تغییر یا حذف اطلاعات آنچین تقریباً غیرممکن است. البته تفسیر داده‌ها می‌تواند اشتباه باشد، اما خود داده خام قابل جعل یا حذف نیست. به همین خاطر، تحلیل آنچین یکی از بهترین روش‌های تحلیل در بازار ارزهای دیجیتال به شمار می‌رود.

داده‌های آنچین از کجا می‌آیند؟

تمام داده‌های تحلیل آنچین (شامل آدرس فرستنده و گیرنده، مقدار دارایی منتقل‌شده، زمان ثبت تراکنش و کارمزدها) از خود بلاکچین استخراج می‌شوند.

این داده‌ها خام هستند و تحلیل‌گران آنچین با پردازش این داده‌ها و ترکیب آن‌ها با شاخص‌های مختلف، تصویر دقیق‌تری از رفتار سرمایه‌گذاران و روند بازار ایجاد می‌کنند.

برای مثال، بررسی تعداد کوین‌های منتقل‌شده از کیف پول‌های قدیمی به صرافی‌ها می‌تواند نشان دهد که سرمایه‌گذاران بلندمدت در حال فروش هستند یا بازار در مرحله انباشت (Accumulation) قرار دارد.

نقش نودها و اکسپلوررهای بلاکچینی

نودها (Nodes) ستون فقرات هر شبکه بلاکچین هستند. هر نود نسخه‌ای کامل از بلاکچین را نگهداری می‌کند و اعتبار تراکنش‌ها را بررسی می‌کند. این امکان را فراهم می‌آورد که داده‌ها بدون دخالت شخص ثالث قابل دسترسی و استخراج باشند.

اکسپلوررهای بلاکچینی مانند Etherscan برای اتریوم یا Blockchain.com برای بیت‌کوین، این داده‌های خام را به شکل قابل خواندن برای تحلیل‌گران ارائه می‌کنند. به کمک این مرورگرهای بلاکچینی، می‌توان تراکنش‌های خاص، جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها، فعالیت نهنگ‌های ارز دیجیتال و حتی آدرس‌های پرتراکنش را بررسی کرد.

تفاوت داده آنچین و داده صرافی‌ها

همانطور که گفتیم، داده‌های آنچین مستقیماً از شبکه بلاکچین استخراج می‌شوند و تصویر واقعی از جریان دارایی ارائه می‌دهند، اما داده صرافی‌ها محدود به تراکنش‌های داخل همان صرافی است و ممکن است تنها بخشی از بازار را نشان دهد.

برای مثال، یک معامله بزرگ در یک صرافی ممکن است روی نمودار قیمت تاثیر بگذارد، اما اگر سرمایه همان لحظه به کیف پول شخصی منتقل شود، داده آنچین نشان می‌دهد که فشار فروش واقعی کاهش یافته است. به همین دلیل تحلیل آنچین، دیدی واقعی‌تر از بازار ارائه می‌دهد.

تحلیل آنچین چه اطلاعاتی به ما می‌دهد؟

در ادامه، مهم‌ترین اطلاعاتی که تحلیل آنچین ارائه می‌دهد را بررسی می‌کنیم، از رفتار سرمایه‌گذاران گرفته تا جریان سرمایه و تشخیص فازهای بازار.

بررسی رفتار سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و بلندمدت

تحلیل آنچین به شما امکان می‌دهد رفتار سرمایه‌گذاران را بر اساس مدت زمان نگهداری دارایی‌ها شناسایی کنید. سرمایه‌گذاران بلندمدت (Long Term Holders) معمولاً رمزارزهای خود را برای ماه‌ها یا سال‌ها نگه می‌دارند و کمتر تحت تاثیر نوسانات کوتاه‌مدت بازار قرار می‌گیرند. در مقابل، سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت (Short Term Holders) بیشتر با هدف سودگیری سریع فعالیت می‌کنند و نوسانات قیمت آن‌ها را تحت تاثیر قرار می‌دهد.

با بررسی نسبت کوین‌های بلندمدت و کوتاه‌مدت، تحلیل‌گر می‌تواند نقاط احتمالی انباشت و توزیع بازار را شناسایی کند. برای مثال، اگر سرمایه‌گذاران بلندمدت در کف بازار شروع به خرید کنند، این می‌تواند نشانه شروع یک روند صعودی بلندمدت باشد.

شناسایی ورود و خروج سرمایه هوشمند

ردیابی جابه‌جایی‌های بزرگ و جریان دارایی بین کیف پول‌ها و صرافی‌ها می‌تواند نشان‌دهنده ورود یا خروج سرمایه هوشمند باشد. سرمایه هوشمند به رمزارزهایی گفته می‌شود که توسط بازیگران بزرگ و حرفه‌ای بازار جابجا می‌شوند.

برای مثال، وقتی چند نهنگ بزرگ شروع به جمع‌آوری بیت کوین در کف قیمتی می‌کنند، داده‌های آنچین می‌تواند این جریان را پیش از تغییر روند قیمت نشان دهد. همینطور، خروج ناگهانی بیت کوین از شبکه به صرافی‌ها می‌تواند هشدار فشار فروش قریب‌الوقوع باشد.

تشخیص فازهای انباشت و توزیع بازار

تحلیل آنچین امکان شناسایی فازهای انباشت (Accumulation) و توزیع (Distribution) را فراهم می‌کند. فاز انباشت زمانی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران بلندمدت دارایی را جمع می‌کنند و عرضه در بازار محدود است، که معمولا پیش‌درآمد روند صعودی است. فاز توزیع زمانی اتفاق می‌افتد که هولدرهای بلندمدت دارایی خود را می‌فروشند و عرضه در بازار افزایش می‌یابد، که معمولا منجر به اصلاح قیمت یا روند نزولی می‌شود.

با ترکیب داده‌های ورودی و خروجی صرافی‌ها و فعالیت کیف پول‌های بزرگ، می‌توانید فاز واقعی بازار را شناسایی کنید و تصمیم به خرید یا فروش بگیرید.

شاخص‌های اصلی در تحلیل آنچین کدامند؟

به‌طور کلی شاخص‌های Onchain را می‌توان در سه دسته اصلی تقسیم‌بندی کرد: شاخص‌های قیمتی (ارزش‌گذاری)، شاخص‌های رفتاری هولدرها و شاخص‌های جریان سرمایه. در زیر این سه نوع شاخص را دقیقتر بررسی می‌کنیم:

شاخص‌های مبتنی بر قیمت و ارزش‌گذاری

این شاخص‌ها رابطه بین ارزش شبکه و قیمت بازار را بررسی می‌کنند. هدف آن‌ها پاسخ به این سؤال است که آیا دارایی در محدوده بیش‌ارزش‌گذاری (Overvalued) قرار دارد یا کم‌ارزش‌گذاری. (Undervalued)

این شاخص‌های مبتنی بر قیمت معمولاً در تشخیص سقف‌ها و کف‌های چرخه‌ای (سیکلی) بازار کاربرد بیشتری دارند و برای تحلیل تایم‌فریم‌های بلندمدت بسیار مفید هستند.

شاخص‌های رفتاری هولدرها

این شاخص‌ها بر مدت زمان نگهداری کوین‌ها و نحوه جابه‌جایی آن‌ها تمرکز دارند. رفتار سرمایه‌گذاران بلندمدت و کوتاه‌مدت تفاوت اساسی دارد و این تفاوت می‌تواند سرنخ‌های مهمی درباره فاز بازار ارائه دهد. وقتی هولدرهای بلندمدت شروع به فروش می‌کنند، یعنی بازار به محدوده‌ اشباع خرید نزدیک شده است. در مقابل، افزایش انباشت توسط این گروه می‌تواند نشانه شکل‌گیری کف‌های قیمتی باشد.

شاخص‌های مربوط به جریان سرمایه

این شاخص‌ها بر ورود و خروج رمزارز از صرافی‌ها، حجم انتقالات در شبکه و جابه‌جایی سرمایه بین کیف پول‌ها تمرکز دارند. افزایش رمزارزهای ورودی به صرافی‌ها معمولاً نشان‌دهنده احتمال افزایش فشار فروش است، در حالی‌که خروج گسترده از صرافی‌ها می‌تواند نشانه انباشت و کاهش عرضه در گردش باشد. این شاخص‌ها به‌ویژه در دوره‌های پرنوسان بازار کاربرد زیادی دارند.

شاخص‌های ارزش‌گذاری در تحلیل آنچین

حالا بیایید با مهم‌ترین شاخص‌های ارزش‌گذاری در تحلیل آنچین آشنا شویم:

نسبت MVRV

نسبت MVRV یکی از مهم‌ترین شاخص‌های آنچین برای تشخیص ارزندگی بازار است. این شاخص قیمت فعلی بازار را با «ارزش واقعی سرمایه واردشده» مقایسه می‌کند؛ و به عبارتی دیگر، نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به‌طور میانگین در سود هستند یا در ضرر.

تفسیر شاخص MVRV

• : MVRV کمتر از 1 (محدوده کف)، بین 1 تا 3 (نرمال)، بالاتر از 3.5–4 (احتمال سقف چرخه)

نکته: اگر عدد MVRV خیلی بالا باشد، یعنی بیشتر سرمایه‌گذاران در سود قابل‌توجهی قرار دارند. در چنین شرایطی احتمال دارد بخشی از آن‌ها اقدام به فروش کنند و بازار به سقف قیمتی نزدیک شده باشد.

اگر عدد این نسبت پایین باشد، یعنی بسیاری از سرمایه‌گذاران در ضرر هستند، پس فشار فروش کاهش می‌یابد و احتمال شروع روند صعودی بیشتر می‌شود.

نسبت NVT

شاخص NVT ارزش کل شبکه را با میزان تراکنش‌های انجام‌شده در آن مقایسه می‌کند؛ می‌توان آن را شبیه نسبت «قیمت به درآمد» در بازار سهام دانست. اگر ارزش شبکه خیلی بالا باشد اما فعالیت و تراکنش‌های واقعی کم باشد، این می‌تواند نشانه بیش‌ارزش‌گذاری باشد.

وقتی NVT بیش از حد افزایش پیدا می‌کند، یعنی قیمت رشد کرده اما استفاده واقعی از شبکه هم‌پای آن رشد نکرده است. این وضعیت گاهی نشانه شکل‌گیری حباب قیمتی است. در مقابل، کاهش NVT می‌تواند نشان دهد ارزش شبکه با فعالیت واقعی هم‌خوانی بیشتری دارد.

تفسیر شاخص NVT:

NVT: زیر 40 (کم‌ارزش‌گذاری)، بین 40 تا 90 (متعادل)، بالای 90–100 (بیش‌ارزش‌گذاری)

Realized Cap و تفاوت آن با Market Cap

مارکت کپ (Market Cap) همان ارزش بازار است که از ضرب قیمت در تعداد توکن‌های در گردش به دست می‌آید. این عدد نشان می‌دهد اگر همه کوین‌ها با قیمت فعلی محاسبه شوند، ارزش کل شبکه چقدر است.

اما ارزش تحقق یافته (Realized Cap) نگاه دقیق‌تری دارد. در این روش، هر کوین بر اساس قیمتی که آخرین بار جابه‌جا شده ارزش‌گذاری می‌شود، نه قیمت فعلی بازار. به زبان ساده، Realized Cap نشان می‌دهد چه مقدار سرمایه واقعی وارد بازار شده است. چون بسیاری از کوین‌ها ممکن است سال‌ها جابه‌جا نشده باشند و با قیمت‌های بسیار پایین خریداری شده باشند.

به همین دلیل تحلیل‌گران آنچین معمولاً ارزش تحقق یافته را معیار دقیق‌تری برای سنجش وضعیت واقعی بازار می‌دانند، مخصوصاً هنگام بررسی سود و زیان سرمایه‌گذاران.

شاخص‌های رفتاری سرمایه‌گذاران در آنچین

طبق صحبت‌های قبلی، تحلیل آنچین می‌تواند رفتار واقعی سرمایه‌گذاران را بر اساس مدت نگهداری دارایی‌ها و نحوه خرج کردن آن‌ها برملا کند. برخلاف نمودار قیمت که فقط نتیجه رفتار بازار را نشان می‌دهد، این شاخص‌ها خودِ رفتار سرمایه‌گذاران را تحلیل می‌کنند.

Long Term Holders و Short Term Holders

در تحلیل آنچین معمولاً سرمایه‌گذاران به دو دسته تقسیم می‌شوند:

• هولدرهای بلندمدت (Long Term Holders):
  کسانی که دارایی خود را بیش از 155 روز نگه می‌دارند. این گروه معمولاً در کف‌های بازار اقدام به خرید می‌کنند و در دوره‌های ترس عمومی کمتر فروشنده هستند.
• هولدرهای کوتاه‌مدت (Short Term Holders):
  کسانی که کمتر از 155 روز دارایی را نگه می‌دارند. این گروه حساس‌تر به نوسانات قیمت هستند و معمولاً در اصلاح‌ها یا هیجانات بازار واکنش سریع‌تری نشان می‌دهند.

افزایش سهم هولدرهای بلندمدت معمولاً نشانه فاز انباشت است، در حالی‌که افزایش عرضه از سمت این گروه می‌تواند هشدار شروع فاز فروش باشد.

Coin Days Destroyed (CDD)

شاخص Coin Days Destroyed نشان می‌دهد کوین‌هایی که مدت طولانی غیرفعال بوده‌اند چه زمانی خرج می‌شوند. هرچه یک کوین مدت بیشتری بدون جابه‌جایی باقی بماند، «روز کوین» بیشتری ذخیره می‌کند. زمانی که این کوین قدیمی منتقل شود، مقدار زیادی Coin Days Destroyed ثبت می‌شود.

افزایش ناگهانی شاخص CDD معمولاً نشان‌دهنده فروش توسط سرمایه‌گذاران قدیمی است و می‌تواند نشانه نزدیک شدن به سقف بازار باشد.

رفتار هولدرها در سقف و کف بازار

در چرخه‌های صعودی، هولدرهای بلندمدت معمولا در نزدیکی سقف‌ها شروع به فروش تدریجی دارایی می‌کنند و کوین‌ها به دست سرمایه‌گذاران جدید می‌افتد. در مقابل، در بازارهای نزولی و نزدیک کف‌های ماکرو، هولدرهای کوتاه‌مدت از بازار خارج می‌شوند و کوین‌ها به‌تدریج توسط هولدرهای بلندمدت جمع‌آوری می‌شود؛ به همین خاطر، بررسی رفتار این دو گروه می‌تواند دید خوبی از سیکل بازار ارائه دهد.

تحلیل جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها

یکی از مهم‌ترین شاخص‌های آنچین برای درک فشار خرید و فروش، بررسی جریان دارایی‌ها بین کیف پول‌ها و صرافی‌ها است. این شاخص به ما نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران و نهنگ‌ها چه زمانی قصد فروش دارند و چه زمانی در حال انباشت هستند.

ورود و خروج رمزارز از صرافی‌ها

وقتی حجم زیادی از کوین‌ها به صرافی‌ها منتقل می‌شود، معمولاً به این معناست که هولدرها قصد فروش دارند یا آماده نقد کردن دارایی خود هستند. افزایش ناگهانی جریان ورودی می‌تواند هشدار فشار فروش قریب‌الوقوع باشد و اغلب پیش از اصلاح یا کاهش قیمت رخ می‌دهد.

در مقابل، وقتی کوین‌ها از صرافی خارج و به کیف پول‌های شخصی منتقل می‌شوند، معمولاً نشان‌دهنده انباشت بلندمدت است. این رفتار می‌تواند فشار فروش را کاهش دهد و نشانه اعتماد سرمایه‌گذاران به روند بلندمدت بازار باشد.

تفاوت رفتار نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران خرد

در تحلیل آنچین، نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران خرد نقش بسیار متفاوتی در جریان بازار دارند و این تفاوت را می‌توان از طریق شاخص‌ها و داده‌های بلاکچین مشاهده کرد.

به کمک شاخص‌هایی مانند جریان ورودی/خروجی صرافی‌ها یا Coin Days Destroyed، می‌توان فهمید که نهنگ‌ها در حال انباشت در کف بازار هستند یا شروع به فروش در سقف کرده‌اند. جابه‌جایی بزرگ کوین‌ها توسط نهنگ‌ها اغلب پیش‌بینی‌کننده روندهای اصلی بازار است، حتی قبل از اینکه قیمت روی نمودار تغییر قابل توجهی نشان دهد.

سرمایه‌گذاران خرد در مقابل، دارایی‌های کوچک‌تری دارند و رفتارشان بیشتر واکنشی و هیجانی است. آن‌ها معمولاً با نوسانات کوتاه‌مدت قیمت یا اخبار بازار به سرعت اقدام به خرید یا فروش می‌کنند. جریان دارایی این گروه در شاخص‌های آنچین مانند ورودی صرافی‌ها بیشتر پراکنده و کوچک است و اثر آن روی روند بلندمدت محدود است، اما می‌تواند باعث نوسانات کوتاه‌مدت روی نمودار شود.

تحلیل آنچین نهنگ‌ها

نهنگ‌ها به دلیل حجم بالای دارایی‌هایشان، می‌توانند جریان بازار را به شکل قابل توجهی تحت تاثیر قرار دهند. شاخص‌هایی مانند ورودی و خروجی صرافی‌ها، CDD و آدرس‌های پرتراکنش (High-Activity Addresses) به شما کمک می‌کنند فعالیت نهنگ‌ها را شناسایی کنید.

رفتار نهنگ‌ها پیش از ریزش یا رشد بازار

نهنگ‌ها معمولاً در نقاط کف بازار اقدام به انباشت (خرید) می‌کنند و تراکنش‌های بزرگ خود را از صرافی‌ها به کیف پول‌های شخصی منتقل می‌کنند. این اتفاق پیش از تغییرات قابل توجه قیمت رخ می‌دهد و شاخص‌هایی مانند Whale Accumulation و Exchange Net Flow می‌توانند این روند را هشدار دهند.
در مقابل، قبل از سقف‌های بازار، نهنگ‌ها معمولاً شروع به توزیع دارایی می‌کنند و بخش قابل توجهی از کوین‌ها را به صرافی‌ها منتقل می‌کنند که این حرکت می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد.

محدودیت‌های ردیابی نهنگ‌ها

ردیابی نهنگ‌ها کار چندان آسانی نیست زیرا برخی از نهنگ‌ها از چندین آدرس مختلف استفاده می‌کنند یا دارایی خود را در صرافی‌های متعدد نگهداری می‌کنند تا تحلیل‌شان دشوار شود. همچنین، برخی تراکنش‌ها به دلیل مبادلات داخلی صرافی‌ها یا استفاده از قراردادهای هوشمند، به راحتی قابل شناسایی نیستند. به همین دلیل، بهتر است تحلیل جریان نهنگ‌ها را همراه با شاخص‌های دیگر انجام دهید، شاخص‌هایی مانند NUPL و Coin Age Distribution.

تحلیل آنچین چه زمانی بیشترین کاربرد را دارد؟

تحلیل آنچین ابزاری بسیار قدرتمند است، مخصوصا زمانی که تحلیل تکنیکال دیگر جواب نمی‌دهد. در زیر خواهیم دید چه زمان‌هایی می‌توان بیشترین بهره را از این ابزار برد:

تشخیص کف و سقف‌های ماکرو بازار

تحلیل آنچین به شما کمک می‌کند بفهمید بازار در چه مرحله‌ای از چرخه قرار دارد و نقاط کف و سقف واقعی کجا هستند. در سقف‌های بازار، سرمایه‌گذاران بلندمدت معمولاً شروع به فروش تدریجی دارایی خود می‌کنند و فشار فروش افزایش می‌یابد. در مقابل، در کف‌های بازار بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت از بازار خارج می‌شوند روند صعودی آغاز می‌شود؛ و همه این داده‌ها در بلاکچین قابل مشاهده است.

بررسی شرایط بازار در روندهای خنثی

در بازارهای رنج یا خنثی، قیمت ممکن است برای مدت طولانی بین دو سطح حمایت و مقاومت نوسان کند. در این شرایط، داده‌های آنچین می‌توانند نشان دهند آیا سرمایه‌گذاران بلندمدت در حال انباشت تدریجی هستند یا فشار فروش همچنان بالاست. شاخص‌هایی مانند Exchange Net Flow و Long-Term Holder Supply کمک می‌کنند تشخیص دهیم که روند بعدی بازار احتمالاً صعودی خواهد بود یا نزولی.

استفاده از تحلیل آنچین در بازارهای پرنوسان

در دوره‌های نوسان شدید، تحلیل آنچین به ما کمک می‌کند تا تصمیمات احساسی خود را کاهش دهیم. با بررسی جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها، فعالیت نهنگ‌ها و شاخص‌های رفتار هولدرها، می‌توان نقاط ورود و خروج محتمل را شناسایی کرد. برای مثال، اگر جریان خروج بیت‌کوین از صرافی‌ها افزایش یابد و هم‌زمان Long-Term Holder Supply بالا باشد، این می‌تواند نشانه اطمینان هولدرهای بزرگ به روند صعودی باشد.

ترکیب تحلیل آنچین با سایر روش‌های تحلیلی

برای تصمیم‌گیری بهتر هنگام ترید یا سرمایه‌گذاری، بهتر است از داده‌های آنچین در کنار سایر روش‌های تحلیلی استفاده شود که در زیر به این موضوع می‌پردازیم:

ترکیب آنچین و تحلیل تکنیکال

تحلیل آنچین به ما می‌گوید «پول کجا در حال حرکت است» و تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد «قیمت چگونه واکنش نشان می‌دهد». وقتی این دو را کنار هم قرار می‌دهیم، تصمیم‌گیری منطقی‌تر و دقیق‌تری خواهیم داشت.

برای مثال، اگر داده‌های آنچین نشان دهد سرمایه‌گذاران بزرگ در حال انباشت هستند و فشار فروش در حال کاهش است، می‌توان در نمودار به دنبال تثبیت قیمت، شکست مقاومت مهم یا تشکیل ساختار صعودی بود. در این حالت، ورود بر اساس تأیید تکنیکال، ریسک معامله را کاهش می‌دهد.

از طرف دیگر، اگر نمودار سیگنال صعودی بدهد اما داده‌های آنچین نشان‌دهنده توزیع گسترده یا افزایش عرضه در صرافی‌ها باشد، بهتر است با احتیاط بیشتری عمل کنیم؛ چون ممکن است رشد قیمت پایدار نباشد.

ترکیب آنچین و تحلیل فاندامنتال

تحلیل فاندامنتال به ما کمک می‌کند بفهمیم یک پروژه از نظر بنیادی چقدر ارزشمند است؛ اما یک پروژه قوی روی کاغذ، لزوماً به این معنی نیست که در کوتاه‌مدت رشد قیمتی داشته باشد. اینجاست که تحلیل آنچین به کمک ما می‌آیند. داده‌های آنچین نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در عمل چه رفتاری دارند؛ آیا در حال خرید هستند یا فروش؟ آیا استفاده واقعی از شبکه در حال رشد است یا فقط قیمت در حال نوسان است؟

وقتی یک پروژه از نظر فاندامنتال قدرتمند باشد و هم‌زمان داده‌های آنچین نیز افزایش فعالیت شبکه، رشد تعداد کاربران یا انباشت توسط سرمایه‌گذاران بزرگ را نشان دهد، این هم‌جهتی می‌تواند سیگنال مثبتی تلقی شود.

چرا تحلیل آنچین به‌تنهایی کافی نیست؟

تحلیل آنچین اگرچه ابزار قدرتمندی است، اما استفاده از آن به تنهایی کافی نیست. برای مثال، یکی از محدودیت‌های اصلی تحلیل On-chain، فاصله بین «داده» و «واکنش قیمت» است. ممکن است داده‌های شبکه نشان‌دهنده انباشت باشد، اما قیمت برای مدتی همچنان در اصلاح یا نوسان باقی بماند. اگر معامله‌گر صرفاً بر اساس داده‌های آنچین وارد موقعیت شود، ممکن است زودتر از موعد وارد بازار شود و تحت فشار نوسانات کوتاه‌مدت قرار بگیرد.

از طرف دیگر، آنچین معمولاً به عوامل بیرونی مانند اخبار اقتصادی، تصمیمات کلان، قوانین جدید یا رویدادهای غیرمنتظره واکنش مستقیم نشان نمی‌دهد. در حالی که این عوامل می‌توانند در کوتاه‌مدت تأثیر جدی بر قیمت بگذارند.

ابزارها و پلتفرم‌های تحلیل آنچین

در حال حاضر چند پلتفرم معتبر در حوزه آنچین فعالیت می‌کنند که هرکدام امکانات و ویژگی‌های خاص خود را دارند:

• Glassnode: گلسنود یکی از شناخته‌شده‌ترین پلتفرم‌های آنچین است که شاخص‌های متنوعی درباره رفتار هولدرها، جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها و وضعیت عرضه ارائه می‌دهد.
• CryptoQuant: تمرکز اصلی کریپتوکوانت بر داده‌های صرافی‌ها، ماینرها و بازار مشتقات است. بسیاری از معامله‌گران کوتاه‌مدت از این پلتفرم برای بررسی جریان سرمایه و فشار خرید و فروش استفاده می‌کنند.
• Santiment: پلتفرم سانتیمنت علاوه بر داده‌های آنچین، اطلاعات مرتبط با احساسات بازار و داده‌های اجتماعی را نیز ارائه می‌دهد و برای تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران مفید است.
• IntoTheBlock: این پلتفرم داده‌های آنچین را با مدل‌های آماری و تحلیلی ترکیب می‌کند و بیشتر برای بررسی رفتار سرمایه‌گذاران در سطوح قیمتی مختلف کاربرد دارد.

نسخه‌های رایگان پلتفرم‌های تحلیل آنچین معمولاً دسترسی محدود به شاخص‌ها و داده‌های تاریخی دارند، درحالی‌که نسخه‌های پولی داده‌های پیشرفته‌تر و تایم‌فریم‌های دقیق‌تری ارائه می‌کنند و برای تریدرهای حرفه‌ای مناسب‌تر هستند.

معیارهای انتخاب پلتفرم تحلیل آنچین برای کاربران ایرانی

به عنوان یک کاربر ایرانی، باید چند نکته مهم را هنگام انتخاب پلتفرم تحلیل آنچین در نظر بگیرید:

• دسترسی بدون محدودیت آی‌پی و امکان استفاده پایدار از پلتفرم
• هزینه اشتراک مناسب
• پوشش شبکه‌های مختلف و ارزهای متنوع، نه فقط چند رمزارز محدود
• رابط کاربری ساده و قابل فهم برای استفاده سریع و کاربردی

اشتباهات رایج در تحلیل آنچین

در تحلیل آنچین بسیاری از خطاها نه به‌دلیل ضعف داده‌ها، بلکه به‌خاطر تفسیر نادرست آن‌ها رخ می‌دهد. در ادامه به مهم‌ترین اشتباهات رایج هنگام تحلیل داده‌های آنچین اشاره می‌کنیم:

برداشت نادرست از شاخص‌ها بدون توجه به چرخه بازار

یکی از رایج‌ترین خطاها این است که شاخص‌ها بدون در نظر گرفتن فاز بازار تفسیر شوند. یک داده آنچین ممکن است در بازار صعودی نشانه قدرت باشد، اما همان داده در بازار نزولی هشدار ضعف تلقی شود.

به‌عنوان مثال، افزایش فعالیت شبکه در فاز صعودی می‌تواند نشانه ورود سرمایه جدید باشد، اما در سقف‌های هیجانی ممکن است به معنی نزدیک شدن به اشباع خرید باشد؛ بنابراین شناخت چرخه بازار (انباشت، رشد، توزیع یا اصلاح) برای تفسیر درست داده‌ها ضروری است.

اتکا به یک شاخص واحد برای تصمیم‌گیری

هیچ شاخصی به‌تنهایی تصویر کامل بازار را ارائه نمی‌دهد. برخی معامله‌گران تنها بر یک معیار خاص تمرکز می‌کنند و سایر داده‌ها را نادیده می‌گیرند. این امر می‌تواند باعث سوگیری و افزایش احتمال خطا شود. ترکیب چند شاخص مرتبط و بررسی هم‌زمان آن‌ها، دید جامع‌تری ایجاد می‌کند و احتمال برداشت اشتباه را کاهش می‌دهد.

بی‌توجهی به تایم‌فریم‌های بلندمدت

بسیاری از شاخص‌های آنچین ماهیتاً برای تحلیل میان‌مدت و بلندمدت طراحی شده‌اند. استفاده از آن‌ها در تایم‌فریم‌های بسیار کوتاه ممکن است سیگنال‌های متناقض یا گمراه‌کننده ایجاد کند. بررسی داده‌ها در بازه‌های هفتگی و ماهانه معمولاً تصویر واضح‌تری از روند اصلی بازار ارائه می‌دهد. نادیده گرفتن این دید بلندمدت و تمرکز صرف بر نوسانات کوتاه‌مدت می‌تواند باعث تصمیم‌های عجولانه شود.

محدودیت‌ها و چالش‌های تحلیل آنچین

از محدودیت‌های اصلی تحلیل آنچین می‌توانیم به موارد زیر اشاره کنیم:

• عدم نمایش کامل فعالیت‌های بازار مشتقه و معاملات داخلی صرافی‌ها: بخش بزرگی از معاملات در بازارهای فیوچرز و داخل صرافی‌ها انجام می‌شود که مستقیماً روی بلاکچین ثبت نمی‌شوند، بنابراین تصویر آنچین همیشه کامل نیست.
• تاخیر زمانی بین تغییر رفتار شبکه و واکنش قیمت: ممکن است نشانه‌های انباشت یا توزیع در داده‌های شبکه دیده شود، اما قیمت با فاصله زمانی و گاهی با نوسانات شدید به آن واکنش نشان دهد.
• پیچیدگی در تفسیر داده‌ها: بسیاری از شاخص‌های آنچین نیازمند درک عمیق از ساختار بازار و چرخه‌های قیمتی هستند و تفسیر سطحی آن‌ها می‌تواند گمراه‌کننده باشد.
• وابستگی به منبع داده‌ها: دقت تحلیل به صحت داده‌های جمع‌آوری‌شده بستگی دارد و اختلاف بین پلتفرم‌ها ممکن است نتایج متفاوتی ایجاد کند.
• تأثیرپذیری کم از عوامل کلان: تصمیمات اقتصادی، قوانین جدید یا رویدادهای ژئوپلیتیکی می‌توانند به‌سرعت بازار را تغییر دهند، در حالی که داده‌های آنچین معمولاً واکنش تدریجی دارند.
• کارایی محدود در پروژه‌های کوچک: در کوین‌هایی با حجم لیکوئیدیتی یا نقدینگی پایین، داده‌های آنچین ممکن است نویز زیادی داشته باشد و تصویر دقیقی از رفتار سرمایه‌گذاران ارائه ندهد.
• نیاز به ابزارهای تخصصی و اشتراک‌های پولی: دسترسی به شاخص‌های پیشرفته و داده‌های تاریخی معمولاً مستلزم استفاده از پلتفرم‌های حرفه‌ای (مثل گلسنود) و پرداخت هزینه اشتراک است.

تحلیل آنچین برای چه افرادی مناسب است؟

تحلیل آنچین بیشتر مناسب این ۳ دسته از فعالان بازار است:

• تریدرهای کوتاه‌مدت: تحلیل آنچین به این افراد کمک می‌کند فشار خرید و فروش کوتاه‌مدت و رفتار بازیگران بزرگ را بهتر درک کنند.
• سرمایه‌گذاران میان‌مدت و بلندمدت: این گروه بیشترین بهره را از تحلیل آنچین می‌برند، زیرا داده‌ها می‌توانند چرخه‌های بازار، فازهای مختلف و کف‌ وسقف‌های سیکلی را نشان دهند.
• تحلیل‌گران و تولیدکنندگان محتوای مالی: تحلیل آنچین امکان ارائه تحلیل‌های داده‌محور و عمیق را فراهم می‌کند و باعث افزایش اعتبار و کیفیت محتوای تحلیلگران در بازارهای مالی می‌شود.

جمع‌بندی

در این مقاله دیدیم که داده‌های آنچین فراتر از یک ابزار تحلیلی ساده هستند؛ آن‌ها به شما امکان می‌دهند واقعیت بازار را قبل از آشکار شدن روی نمودار قیمت ببینید. با بررسی رفتار هولدرها، فعالیت نهنگ‌ها و جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها، می‌توان الگوهای پنهان بازار را شناسایی و فرصت‌های سرمایه‌گذاری واقعی را کشف کرد.

به جای تکیه صرف بر نمودار یا اخبار، استفاده هوشمندانه از تحلیل آنچین و شاخص‌های آن می‌تواند به شما کمک کند تصمیم‌های حساب‌شده‌تری بگیرید، نقاط بهینه ورود و خروج را پیدا کنید و رفتار بازار را قبل از وقوع رخداد پیش‌بینی کنید. مهم‌تر از همه اینکه با ترکیب داده‌های آنچین با تحلیل تکنیکال و فاندامنتال، می‌توانید خود را از اشتباهات پرهزینه نجات دهید و سود خود را از بازار به حداکثر برسانید.