تحلیل‌گران Bernstein شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم را بررسی دقیق کردند و به ریسک‌های منحصربه‌فرد اشاره کردند

تحلیل‌ جامع Bernstein از ریسک‌ها و مزایای خزانه‌داری اتریوم: چرا آینده ETH روشن است؟

تحلیل‌گران شرکت سرمایه‌گذاری Bernstein به‌تازگی درباره شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم نوظهور به بحث پرداختند. آن‌ها با اینکه به برخی ریسک‌های خاص در فعالیت‌های ETH این شرکت‌ها اشاره داشتند، اما تاکید کردند که همچنان نسبت به بزرگ‌ترین آلت‌کوین بازار رویکردی صعودی دارند.

مزایای خاص شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم

طبق گزارش Bernstein، شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم برخلاف خزانه‌داری‌های بیت کوین فقط به نگهداری دارایی نمی‌پردازند، بلکه آن را برای کسب سود نیز استفاده می‌کنند. شرکت‌هایی مانند SharpLink Gaming، BitMine و BitDigital، ETH را به عنوان دارایی ذخیره پذیرفته و با بهره‌گیری از آن در DeFi، حضور خود را در اکوسیستم اتریوم توسعه داده‌اند.

در این گزارش سود فعلی استیکینگ حوالی ۳ درصد عنوان شده که گاهی تا ۵ درصد هم رسیده است. بنابراین یک شرکت خزانه‌داری با دارایی $1 میلیارد ETH، سالانه می‌تواند ۳۰ تا ۵۰ میلیون دلار سود کسب کند.

با این حال، سازوکار استیکینگ ریسک‌هایی هم دارد؛ شرکت‌ها برای کسب سود باید دارایی خود را فعالانه به کار بگیرند و همین امر باعث ایجاد چالش نقدشوندگی می‌شود. برخلاف خزانه‌داری‌های بیت‌کوین مثل استراتژی Michael Saylor که همیشه ذخیره را نقد نگه می‌دارند، شرکت‌های اتریومی با این محدودیت روبه‌رو هستند.

همچنین برداشت ETH از استیکینگ به علت صف خروج اعتبارسنج‌ها ممکن است چند روز طول بکشد و با استیک مجدد کوین‌ها، ریسک مضاعف خواهد بود. ریسک Yield Farming در DeFi و مسائل قراردادهای هوشمند نیز بیشتر به چشم می‌خورد.

بر همین اساس، Bernstein معتقد است شرکت‌هایی که مدیریت ریسک حرفه‌ای و نظارت نهادی دارند موفق‌تر عمل خواهند کرد و تاکید دارد که این شرکت‌ها باید بین سودآوری و جایگاه مطمئن، تعادلی منطقی ایجاد کنند.

چشم‌انداز مثبت برای ETH و رشد تقاضا

به گفته تحلیل‌گران Bernstein، آنان همچنان نسبت به ETH رویکردی مثبت دارند؛ چه به واسطه افزایش تقاضای شرکت‌های خزانه‌داری و چه رشد ETFهای اتریوم. انتظار می‌رود با گسترش کاربرد شبکه، قیمت ETH در بلندمدت افزایش یابد؛ به‌ویژه با توسعه سیستمی استیبل‌کوین‌ها و توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی (RWA).

همچنین مدیر سرمایه‌گذاری Bitwise، Matt Hougan رشد ۶۰ درصدی ETH طی ماه گذشته را ناشی از همین فعالیت شرکت‌های خزانه‌داری و ETFها دانست و پیش‌بینی کرد ممکن است نهادها تا سال آینده تا ۲۰ میلیارد دلار ETH (حدود ۵.۳۳ میلیون ETH) خریداری کنند.

بر اساس داده‌های StrategicEthReserve، شرکت‌های خزانه‌داری فعلاً ۲.۷۳ میلیون ETH (تقریباً ۱۰.۵۶ میلیارد دلار) ذخیره دارند و طبق داده‌های SoSo Value، ETFهای ETH مجموعاً ۲۱.۴۳ میلیارد دلار دارایی خالص را شامل می‌شوند.

در زمان نگارش این مطلب، ETH حدود ۳۸۶۵ دلار معامله می‌شود که طبق CoinMarketCap روندی رو به رشد را طی ۲۴ ساعت اخیر داشته است.

منبع: Bitcoinist.com