رکوردشکنی دوباره طلا؛ عبور قیمت از ۴۴۰۰ دلار در سایه تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی

تشدید هم‌زمان تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، آمریکای لاتین و اروپای شرقی، در کنار انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره آمریکا، مهم‌ترین محرک‌های این جهش قیمتی ارزیابی می‌شوند.

افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در شرایطی رخ داده که فضای بازارهای مالی جهانی بار دیگر تحت تأثیر ریسک‌های سیاسی قرار گرفته و سرمایه‌گذاران در حال بازآرایی پرتفوی‌های خود به نفع دارایی‌هایی با ریسک کمتر هستند.

طلا در کانون توجه سرمایه‌گذاران جهانی

در روزهای اخیر، تشدید نگرانی‌ها از احتمال گسترش درگیری میان اسرائیل و ایران، به‌همراه تنش‌های تازه میان ایالات متحده و ونزوئلا، نقش مهمی در تقویت تقاضای طلا ایفا کرده است. در خاورمیانه، اظهارات مقامات اسرائیلی درباره احتمال ازسرگیری فعالیت‌های هسته‌ای ایران و بررسی گزینه‌های نظامی، فضای نااطمینانی را تشدید کرده است. هم‌زمان، بن‌بست در مسیر مذاکرات صلح میان روسیه و اوکراین نیز چشم‌انداز پایان جنگ را تیره‌تر کرده و به افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی دامن زده است.

در سوی دیگر، اقدامات اخیر دولت آمریکا علیه صادرات نفت ونزوئلا، از جمله توقیف نفتکش‌ها و تشدید فشارهای تحریمی، نگرانی‌ها درباره بی‌ثباتی در بازار انرژی و پیامدهای آن بر اقتصاد جهانی را افزایش داده است. مجموعه این عوامل، طلا را بار دیگر به مقصد اصلی جریان سرمایه‌های محافظه‌کارانه تبدیل کرده است.

از منظر قیمتی، طلا پس از دو بار بازگشت موفق از محدوده حمایتی ۴۳۱۰ تا ۴۳۰۵ دلار، توانست مقاومت مهم ۴۳۴۵ تا ۴۳۵۰ دلار را پشت سر بگذارد و با فعال شدن حدضررهای معاملاتی، شتاب صعودی خود را افزایش دهد. قیمت لحظه‌ای طلا اکنون در محدوده ۴۴۱۰ تا ۴۴۲۰ دلار نوسان می‌کند.

نقش سیاست پولی آمریکا در جهش طلا

علاوه بر عوامل ژئوپلیتیکی، انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا نیز به‌طور معناداری از قیمت طلا حمایت کرده است. انتشار داده‌های ترکیبی از بازار کار آمریکا در کنار کاهش شتاب تورم مصرف‌کننده، این تصور را در بازارها تقویت کرده که چرخه انقباضی سیاست پولی به پایان خود نزدیک شده است.

بر اساس برآوردهای بازار و داده‌های ابزار FedWatch، معامله‌گران اکنون احتمال دو نوبت کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. چنین انتظاری معمولاً به تضعیف دلار آمریکا و کاهش بازدهی اوراق خزانه منجر می‌شود؛ دو عاملی که به‌طور سنتی به نفع دارایی بدون بازدهی مانند طلا عمل می‌کنند.

در همین حال، دلار آمریکا علی‌رغم تلاش برای بازیابی بخشی از افت‌های اخیر، نتوانسته روندی پایدار به خود بگیرد. این موضوع، فضای بیشتری برای رشد قیمت طلا فراهم کرده و باعث شده سرمایه‌گذاران، افزایش اخیر را نه صرفاً یک جهش کوتاه‌مدت، بلکه بخشی از یک روند صعودی گسترده‌تر تلقی کنند.

چشم‌انداز تکنیکال؛ اصلاح یا ادامه صعود؟

با وجود قدرت روند صعودی، برخی نشانه‌های تکنیکال حاکی از آن است که بازار ممکن است در کوتاه‌مدت وارد فاز استراحت شود. شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودارهای روزانه و ساعتی به محدوده اشباع خرید وارد شده که معمولاً احتمال اصلاح یا نوسان خنثی را افزایش می‌دهد.

در سناریوی اصلاحی، محدوده ۴۳۵۰ تا ۴۳۴۵ دلار به‌عنوان نخستین سطح حمایتی مهم مطرح است. در صورت افزایش فشار فروش، حمایت بعدی در محدوده ۴۳۱۰ تا ۴۳۰۵ دلار قرار دارد و شکست این ناحیه می‌تواند مسیر را برای افت بیشتر تا سطوح ۴۲۷۰ و حتی ۴۲۰۰ دلار هموار کند. با این حال، بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند هر اصلاح معنادار، با ورود خریداران جدید مواجه خواهد شد و ماهیت صعودی بازار را تغییر نخواهد داد.

از منظر بنیادی، ترکیب ریسک‌های ژئوپلیتیکی پایدار و چشم‌انداز انبساطی سیاست پولی آمریکا، همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کند. به همین دلیل، بخش قابل‌توجهی از فعالان بازار، رکوردشکنی اخیر را نه نقطه پایان، بلکه مرحله‌ای جدید در مسیر رشد این فلز گران‌بها ارزیابی می‌کنند.

در ادامه هفته، نگاه معامله‌گران به داده‌های اقتصادی آمریکا، از جمله گزارش تولید ناخالص داخلی و سفارشات کالاهای بادوام، و همچنین اظهارات اعضای کمیته بازار آزاد فدرال دوخته شده است؛ عواملی که می‌توانند جهت کوتاه‌مدت دلار و در نتیجه نوسانات قیمت طلا را تعیین کنند.