بازگشت قدرتمند وال‌استریت؛ اس‌اندپی ۵۰۰ جهش کرد و داوجونز رکورد ۵۰ هزار واحدی را شکست

در روزهایی که نگرانی‌ها درباره هزینه‌های سنگین توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی و بازدهی این سرمایه‌گذاری‌ها باعث موجی از فروش در سهام فناوری شده بود، بازارها با تغییر جهت سرمایه‌گذاران مواجه شدند. این چرخش نه‌تنها سهام بزرگ را به مدار صعود بازگرداند، بلکه دامنه رشد به بخش‌های گسترده‌تری از بازار نیز سرایت کرد.

جهش شاخص‌ها و بازگشت اشتهای ریسک

در جریان معاملات اخیر، بیش از ۴۰۰ نماد از شرکت‌های حاضر در شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ با رشد قیمت همراه شدند. نسخه هم‌وزن این شاخص که اثر شرکت‌های بزرگ را خنثی می‌کند، به رکورد تاریخی جدیدی دست یافت؛ نشانه‌ای از آن‌که رشد بازار محدود به چند غول بزرگ نبوده است. شاخص نزدک ۱۰۰ نیز بیش از دو درصد افزایش یافت و راسل ۲۰۰۰، نماینده شرکت‌های کوچک‌تر، جهشی بیش از ۳.۵ درصدی را تجربه کرد.

در بخش فناوری، اگرچه برخی نمادها همچنان تحت فشار باقی ماندند، اما کلیت بازار نشانه‌هایی از بازگشت اعتماد را نشان داد. صندوق‌های قابل معامله مرتبط با نرم‌افزار و تولیدکنندگان تراشه رشد قابل‌توجهی ثبت کردند. در مقابل، سهام برخی شرکت‌های بزرگ که برنامه‌های هزینه‌کرد بسیار سنگینی در حوزه هوش مصنوعی اعلام کرده‌اند، با نوسان منفی مواجه شدند؛ موضوعی که نشان می‌دهد بازار در حال تفکیک دقیق‌تر برندگان و بازندگان این موج سرمایه‌گذاری است.

اصلاح سالم یا هشدار ساختاری؟

تحلیلگران معتقدند آنچه در روزهای گذشته رخ داد، بیش از آن‌که نشانه‌ای از تضعیف بنیادهای اقتصادی باشد، به یک اصلاح تکنیکی و تخلیه هیجان شباهت دارد. فروش‌های ناشی از کاهش اهرم و شناسایی سود، هرچند در کوتاه‌مدت نگران‌کننده به نظر می‌رسند، اما اغلب بخشی طبیعی از چرخه‌های صعودی بازار هستند.

از منظر کلان، داده‌ها همچنان تصویری نسبتاً مثبت ارائه می‌دهند. بهبود اعتماد مصرف‌کننده، تداوم رشد سود شرکت‌ها و ثبات نسبی شرایط اقتصادی آمریکا، همگی عواملی هستند که از دید بسیاری از مدیران سرمایه، زمینه را برای ادامه حرکت بازار فراهم می‌کنند؛ هرچند با نوسانات بیشتر نسبت به گذشته.

احیای رمزارزها و تغییرات در بازار اوراق

هم‌زمان با رشد بازار سهام، بیت‌کوین نیز بخش عمده‌ای از افت شدید اخیر خود را جبران کرد و دوباره به سطوح بالاتر بازگشت. این رفتار قیمتی، بار دیگر نقش رمزارزها را به‌عنوان دارایی‌های پرریسک همسو با احساسات بازار برجسته کرد. طلا و نقره نیز پس از افت‌های قبلی، روندی افزایشی در پیش گرفتند.

در بازار اوراق بدهی، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا اندکی افزایش یافت و دلار با افت محدود همراه شد؛ ترکیبی که نشان‌دهنده افزایش نسبی اشتهای ریسک در میان سرمایه‌گذاران است. در عین حال، نفت با وجود کاهش برخی ریسک‌های ژئوپولیتیک، نوسان محدودی را تجربه کرد.

تمرکز جدید سرمایه‌گذاران: انتخاب سهم به‌جای تعقیب شاخص

یکی از پیام‌های مهم تحولات اخیر، تغییر تدریجی رفتار سرمایه‌گذاران است. بسیاری از استراتژیست‌ها معتقدند بازار از فاز رشد یکنواخت عبور کرده و وارد دوره‌ای شده است که «انتخاب سهم» اهمیت بیشتری نسبت به صرفاً دنبال‌کردن شاخص‌ها دارد. در چنین فضایی، شرکت‌هایی با سودآوری پایدار، ترازنامه قوی و توان استفاده عملی از فناوری‌های نوین، جذابیت بیشتری پیدا می‌کنند.

در حوزه هوش مصنوعی نیز نگاه‌ها در حال واقع‌بینانه‌تر شدن است. اگرچه این فناوری همچنان محرک اصلی رشد ساختاری تلقی می‌شود، اما تمرکز بازار از اشتیاق کلی به سمت مدل‌های کسب‌وکار مشخص، کارایی سرمایه و زمان‌بندی تحقق سودها در حال تغییر است. به بیان دیگر، پرسش اصلی دیگر «آیا هوش مصنوعی سودآور است؟» نیست، بلکه «چه زمانی و برای کدام شرکت‌ها سودآور می‌شود؟» است.

چشم‌انداز پیش‌رو؛ نوسان بیشتر، اما امید به تداوم رشد

با وجود بازگشت قدرتمند اخیر، بسیاری از تحلیلگران هشدار می‌دهند که مسیر بازار در ماه‌های آینده هموار نخواهد بود. داده‌های کلیدی اقتصاد آمریکا، از جمله تورم، اشتغال و فروش خرده‌فروشی، می‌توانند جهت‌گیری سیاست پولی را تحت‌تأثیر قرار دهند و نوسانات مقطعی ایجاد کنند. با این حال، انتظار می‌رود در صورت کاهش تدریجی نرخ‌های بهره در ادامه سال، زمینه برای تداوم رشد بازار فراهم شود.

جمع‌بندی آن‌که جهش اخیر وال‌استریت بیش از هر چیز نشان‌دهنده انعطاف‌پذیری بازار و توان آن در جذب شوک‌هاست. هرچند ریسک‌ها همچنان پابرجاست، اما برای سرمایه‌گذاران صبور و هدفمند، این دوره می‌تواند فرصت‌هایی تازه در دل نوسانات به همراه داشته باشد.