جهش موقت بیت‌کوین تا ۷۶ هزار دلار؛ داده‌های درون‌زنجیره‌ای از اصلاح عمیق‌تر خبر می‌دهند

بیت‌کوین پس از سقوط به محدوده ۷۲٬۸۶۰ دلار، موفق شد تا سقف ۷۶٬۹۰۰ دلار صعود کند، اما تحلیلگران هشدار می‌دهند که ساختار کلی بازار همچنان شکننده است و احتمال اصلاح عمیق‌تر در هفته‌ها یا ماه‌های آینده را نباید نادیده گرفت.

هشدار تکنیکال؛ الگوهای نزولی همچنان فعال‌اند

بررسی نمودارهای قیمتی بیت‌کوین در تایم‌فریم‌های مختلف نشان می‌دهد که الگوهای کلاسیک نزولی به‌طور کامل تأیید شده‌اند. در نمودار هفتگی، تشکیل الگوی «سر و شانه» و شکست خط گردن در محدوده ۸۲ هزار دلار، سیگنالی مهم برای ادامه روند نزولی محسوب می‌شود. بر اساس اندازه‌گیری این الگو، هدف قیمتی بالقوه می‌تواند تا محدوده ۵۲ هزار دلار نیز امتداد یابد.

چنین حرکتی به معنای افت بیش از ۳۰ درصدی نسبت به سطوح فعلی و کاهش حدود ۵۸ درصدی قیمت از سقف تاریخی ۱۲۶ هزار دلار خواهد بود؛ سناریویی که در صورت تشدید فشارهای کلان اقتصادی، دور از انتظار نیست. برخی تحلیلگران بازار رمزارز معتقدند با توجه به شرایط کلان اقتصاد جهانی، سیاست‌های انقباضی و نبود محرک‌های قوی تقاضا، حرکت قیمت به سمت محدوده ۶۰ هزار دلار یا حتی پایین‌تر، از منظر تکنیکال قابل توجیه است.

در تایم‌فریم روزانه نیز، از دست رفتن سطوح حمایتی کلیدی باعث فعال شدن الگوی «پرچم نزولی» شده است؛ الگویی که معمولاً به‌عنوان فاز استراحت قبل از ادامه ریزش شناخته می‌شود. در این چارچوب، محدوده ۶۵ تا ۶۶ هزار دلار به‌عنوان یکی از اهداف میانی بازار مطرح است.

داده‌های آنچین؛ فشار فروش هنوز تخلیه نشده است

در کنار تحلیل تکنیکال، شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای نیز نشانه‌هایی از تداوم فشار نزولی ارائه می‌دهند. یکی از مهم‌ترین این شاخص‌ها، «ضریب پوئل» (Puell Multiple) است که درآمد روزانه ماینرها را نسبت به میانگین سالانه آن می‌سنجد. این شاخص پس از افت اخیر قیمت، وارد محدوده تخفیف (Discount Zone) شده و برای چند ماه متوالی در این ناحیه باقی مانده است.

بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهد که ماندگاری این شاخص در محدوده تخفیف، به‌طور میانگین حدود ۲۰۰ روز طول می‌کشد. با توجه به اینکه تنها نیمی از این دوره سپری شده، تحلیلگران احتمال می‌دهند فشار نزولی قیمت همچنان ادامه‌دار باشد. کاهش درآمد ماینرها، آن‌ها را در موقعیتی قرار داده که برای پوشش هزینه‌ها ناچار به فروش بخشی از ذخایر خود شوند؛ موضوعی که می‌تواند عرضه بیت‌کوین در بازار را افزایش دهد.

این روند در آمار ذخایر ماینرها نیز قابل مشاهده است. موجودی بیت‌کوین ماینرها طی سال‌های اخیر کاهش یافته و اکنون به حدود ۱.۸ میلیون واحد رسیده است. هم‌زمان، افت محسوس نرخ هش شبکه – حدود ۱۲ درصد نسبت به اوج‌های اخیر – می‌تواند نشانه‌ای از خاموش شدن دستگاه‌ها و آغاز فاز «تسلیم ماینرها» باشد؛ پدیده‌ای که در چرخه‌های نزولی گذشته نیز سابقه داشته است.

ورود سنگین بیت‌کوین به صرافی‌ها؛ زنگ خطر برای گاوها

یکی دیگر از سیگنال‌های نگران‌کننده بازار، افزایش قابل توجه ورودی بیت‌کوین به صرافی‌ها، به‌ویژه بایننس، است. داده‌ها نشان می‌دهد که تنها در یک روز، بیش از ۱۵ هزار بیت‌کوین وارد این صرافی شده؛ رقمی که بالاترین سطح از چند ماه گذشته محسوب می‌شود. در گذشته، چنین جهش‌هایی در ورودی صرافی‌ها اغلب با افزایش فشار فروش و افت قیمت همراه بوده است.

افزایش انتقال بیت‌کوین به صرافی‌ها معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای از آمادگی سرمایه‌گذاران برای فروش یا کاهش ریسک تلقی می‌شود. برآوردها حاکی از آن است که طی دو روز، ده‌ها هزار بیت‌کوین به بایننس منتقل شده که می‌تواند فشار عرضه قابل توجهی بر بازار نقدی وارد کند. تا زمانی که این مازاد عرضه جذب نشود، هرگونه بازگشت قیمتی می‌تواند ناپایدار و کوتاه‌مدت باشد.

در عین حال، برخی تحلیلگران معتقدند این شرایط می‌تواند نشانه‌ای از نزدیک شدن بازار به فاز «اشباع فروش» باشد؛ مرحله‌ای که در چرخه‌های گذشته، زمینه‌ساز شکل‌گیری کف‌های قیمتی، چه در کوتاه‌مدت و چه در افق بلندمدت، شده است. با این حال، تشخیص دقیق زمان پایان این فاز، همچنان دشوار و وابسته به متغیرهای کلان اقتصادی است.

در مجموع، اگرچه جهش اخیر بیت‌کوین تا محدوده ۷۶ هزار دلار، بخشی از نگرانی‌ها را کاهش داده، اما مجموعه داده‌های تکنیکال و آنچین نشان می‌دهد که ریسک نزولی همچنان بر بازار سایه افکنده است. تا زمانی که نشانه‌های معتبری از جذب کامل عرضه و بازگشت تقاضای پایدار مشاهده نشود، احتیاط همچنان استراتژی غالب معامله‌گران حرفه‌ای خواهد بود.