بازگشت اتریوم به کانال ۲ هزار دلار با چرخش جریان ETFها

در معاملات ۲۴ ساعت گذشته، Ethereum با رشد ۵.۸ درصدی در بازه ۱,۹۲۶ تا ۲,۰۶۷ دلار نوسان کرد و موفق شد بالای مرز کلیدی ۲ هزار دلار تثبیت شود. این سطح طی هفته‌های اخیر به یکی از مهم‌ترین محدوده‌های حمایتی–روانی بازار تبدیل شده بود و از دست رفتن آن، فشار فروش را تشدید کرده بود.

بازگشت قیمت به این محدوده در شرایطی رخ داد که صندوق‌های ETF اسپات اتریوم در تاریخ ۱۳ فوریه مجموعاً ۱۰.۲۶ میلیون دلار ورود خالص سرمایه ثبت کردند؛ رقمی که به روند دو روزه خروج سرمایه پایان داد. طی دو روز قبل از آن، این صندوق‌ها با ۲۴۲.۲۸ میلیون دلار بازخرید مواجه شده بودند.

چرخش جریان سرمایه؛ اما تصویر هفتگی هنوز منفی است

با وجود بهبود جریان روزانه، داده‌های هفتگی همچنان از فشار خروج سرمایه حکایت دارد. در هفته منتهی به ۱۳ فوریه، مجموع خروج خالص سرمایه از ETFهای اتریوم به ۱۶۱.۱۵ میلیون دلار رسید. تنها در روز ۱۱ فوریه، ۱۲۹.۱۸ میلیون دلار سرمایه از این صندوق‌ها خارج شد و روز بعد نیز ۱۱۳.۱۰ میلیون دلار بازخرید ثبت شد.

در میان صندوق‌ها، «مینی تراست اتریوم» متعلق به Grayscale با جذب ۱۴.۵۱ میلیون دلار بیشترین سهم از ورود سرمایه روزانه را داشت. پس از آن، صندوق ETHV شرکت VanEck با ۳ میلیون دلار و FETH متعلق به Fidelity با ۲.۰۴ میلیون دلار در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند.

مرور روند چند هفته اخیر نشان می‌دهد فشار فروش در ETFهای اتریوم ساختاری بوده است. هفته منتهی به ۶ فوریه با ۱۶۵.۸۲ میلیون دلار خروج و هفته منتهی به ۳۰ ژانویه با ۳۲۶.۹۳ میلیون دلار بازخرید همراه بود. اوج این روند در هفته منتهی به ۲۳ ژانویه رقم خورد؛ جایی که ۶۱۱.۱۷ میلیون دلار سرمایه از این صندوق‌ها خارج شد و هم‌زمان قیمت اتریوم از بالای ۳ هزار دلار به زیر ۲ هزار دلار سقوط کرد.

در همین حال، ارزش کل معاملات ETFهای اتریوم در ۱۳ فوریه به ۱.۱۰ میلیارد دلار رسید که نسبت به روز قبل افزایش نشان می‌دهد و می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت نسبی فعالیت معامله‌گران باشد.

از منظر عملکرد قیمتی، هرچند رشد روزانه قابل توجه بوده، اما تصویر میان‌مدت همچنان ضعیف است. اتریوم طی هفت روز گذشته ۱.۲ درصد، در بازه ۱۴ روزه ۲۳.۷ درصد و در ۳۰ روز اخیر ۳۷.۵ درصد افت داشته است. بازدهی سالانه نیز حدود منفی ۲۴.۴ درصد گزارش می‌شود. این ارقام نشان می‌دهد جهش اخیر بیشتر در قالب یک بازگشت تکنیکال ارزیابی می‌شود تا تغییر قطعی روند.

در بازار بیت‌کوین نیز نشانه‌هایی از بهبود نسبی جریان سرمایه دیده شد. ETFهای اسپات Bitcoin در همان تاریخ ۱۵.۲۰ میلیون دلار ورود خالص ثبت کردند؛ در حالی که طی دو روز قبل از آن مجموعاً ۶۸۶.۶۷ میلیون دلار خروج سرمایه داشتند. با این حال، برخی صندوق‌های بزرگ همچنان با بازخرید مواجه بودند که بیانگر تداوم احتیاط سرمایه‌گذاران نهادی است.

پیامدهای بازار و چشم‌انداز پیش‌رو

بازپس‌گیری سطح ۲ هزار دلار برای اتریوم از منظر تکنیکال اهمیت بالایی دارد، زیرا این محدوده در هفته‌های گذشته به مقاومت تبدیل شده بود. تثبیت پایدار بالای این سطح می‌تواند زمینه را برای کاهش فشار فروش و آزمون مقاومت‌های بالاتر فراهم کند. در مقابل، شکست مجدد این حمایت احتمال تشدید نوسانات را افزایش خواهد داد.

از منظر رفتاری، داده‌های ETFها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نهادی هنوز به‌طور کامل به بازار بازنگشته‌اند. ورود سرمایه روزانه می‌تواند نشانه‌ای از کاهش هیجان فروش باشد، اما تا زمانی که روند هفتگی مثبت نشود، نمی‌توان از تغییر فاز قطعی در بازار سخن گفت.

به‌طور کلی، بازار اتریوم در نقطه حساسی قرار گرفته است؛ جایی که هم‌زمانی بازگشت قیمت به یک سطح کلیدی و توقف موقت خروج سرمایه، می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت را تعیین کند. رفتار جریان سرمایه در روزهای آینده، مهم‌ترین شاخص برای سنجش پایداری این بازگشت خواهد بود.