سقوط اعتماد در بازار رمزارزها؛ بیت‌کوین به محدوده ۶۰ هزار دلار بازگشت

در معاملات اخیر، فشار فروش در بازار رمزارزها به‌طور محسوسی افزایش یافت و بیت‌کوین در یکی از شدیدترین افت‌های روزانه خود طی سال‌های اخیر، بیش از ۱۰ هزار دلار از ارزشش را از دست داد. این افت، نه‌تنها بخش بزرگی از سودهای ماه‌های گذشته را از بین برد، بلکه نگاه‌ها را بار دیگر به ریسک‌های ساختاری این بازار معطوف کرد.

شاخص ترس و طمع؛ بازگشت به فضای بحران

شاخص «ترس و طمع» بازار رمزارزها که یکی از مهم‌ترین معیارهای سنجش روان‌شناسی سرمایه‌گذاران است، به عدد ۹ از ۱۰۰ سقوط کرده است؛ سطحی که به‌عنوان «ترس شدید» طبقه‌بندی می‌شود و آخرین بار در میانه سال ۲۰۲۲، هم‌زمان با فروپاشی اکوسیستم ترا، مشاهده شده بود. این شاخص طی حدود دو هفته گذشته در سطوح بسیار پایین باقی مانده و هم‌زمان، بیت‌کوین در یک بازه کوتاه سه‌هفته‌ای حدود ۳۸ درصد از ارزش خود را نسبت به سقف قیمتی سال ۲۰۲۶ از دست داده است.

بر اساس داده‌های معاملاتی، بیت‌کوین در ساعات ابتدایی معاملات روز جمعه به پایین‌ترین سطح خود از پاییز ۲۰۲۴ رسید و در برخی صرافی‌ها تا کمی بالاتر از ۶۰ هزار دلار معامله شد. هرچند قیمت پس از آن اندکی بهبود یافت، اما افت ۱۳ درصدی در ۲۴ ساعت، سنگین‌ترین کاهش روزانه از زمان بازار نزولی سال ۲۰۲۲ به‌شمار می‌رود.

نکته نگران‌کننده‌تر برای تحلیلگران تکنیکال، شکست یکی از مهم‌ترین شاخص‌های بلندمدت است. قیمت بیت‌کوین به زیر میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ هفته‌ای سقوط کرده؛ سطحی که در گذشته، تنها در عمق بازارهای نزولی شکسته شده و معمولاً نشانه‌ای از تضعیف روند بلندمدت تلقی می‌شود. در حال حاضر، بیت‌کوین حدود ۵۰ درصد پایین‌تر از اوج تاریخی خود در اوایل اکتبر قرار دارد.

لیکوئیدیشن گسترده و فشار بر معامله‌گران اهرمی

هم‌زمان با ریزش قیمت، موج سنگینی از لیکوئید شدن موقعیت‌های معاملاتی بازار را درنوردید. در ۲۴ ساعت گذشته، بیش از ۵۸۸ هزار معامله‌گر مجموعاً حدود ۲.۷ میلیارد دلار زیان ناشی از لیکوئیدیشن را تجربه کرده‌اند. بخش عمده این موقعیت‌ها مربوط به معاملات لانگ اهرمی بوده که عمدتاً روی بیت‌کوین باز شده بودند.

این داده‌ها نشان می‌دهد که بازار در ماه‌های اخیر با انباشت ریسک ناشی از استفاده گسترده از اهرم مواجه بوده و افت ناگهانی قیمت، به‌صورت دومینویی منجر به تشدید فشار فروش شده است؛ پدیده‌ای که در چرخه‌های نزولی پیشین نیز سابقه داشته است.

نقش بازارهای جهانی و سیاست پولی آمریکا

تحلیلگران معتقدند افت اخیر بیت‌کوین را نمی‌توان صرفاً به عوامل درون‌بازاری نسبت داد. هم‌زمان با سقوط رمزارزها، سهام شرکت‌های بزرگ فناوری در آمریکا نیز با اصلاح قابل‌توجهی مواجه شده‌اند. نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری‌های بیش‌ازحد و احتمال شکل‌گیری حباب مرتبط با هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاران را به سمت کاهش ریسک سوق داده است.

در کنار این موضوع، داده‌های ضعیف‌تر از بازار کار آمریکا، از جمله افزایش درخواست‌های بیمه بیکاری، تردیدهایی را درباره پایداری رشد اقتصادی ایجاد کرده است. این شرایط، انتظارات نسبت به سیاست‌های آتی بانک مرکزی آمریکا را تغییر داده و احتمال احتیاط بیشتر در کاهش نرخ‌های بهره را تقویت کرده است. افزایش ریسک‌گریزی در بازارهای مالی جهانی، معمولاً دارایی‌های پرنوسان مانند رمزارزها را در معرض فشار مضاعف قرار می‌دهد.

برخی تحلیلگران همچنین به عملکرد ضعیف بیت‌کوین در ایفای نقش «پناهگاه امن» اشاره می‌کنند. در حالی که طلا در دوره‌های اخیر توانسته جایگاه خود را به‌عنوان دارایی امن حفظ کند، بیت‌کوین بار دیگر همبستگی بالایی با دارایی‌های پرریسک از خود نشان داده است؛ موضوعی که بخشی از سرمایه‌گذاران نهادی را به بازنگری در استراتژی‌های خود واداشته است.

بازار در آستانه یک آزمون مهم

مجموع این عوامل، تصویری از بازاری ارائه می‌دهد که در یک نقطه حساس قرار گرفته است. از یک سو، ترس شدید می‌تواند زمینه‌ساز نوسانات بیشتر و حتی ادامه فشار فروش باشد؛ از سوی دیگر، برخی فعالان حرفه‌ای بازار معتقدند که چنین سطوحی از بدبینی، در گذشته گاهی با شکل‌گیری کف‌های قیمتی همراه بوده است. با این حال، تداوم روند نزولی یا بازگشت اعتماد، تا حد زیادی به تحولات کلان اقتصادی، سیاست‌های پولی و رفتار سرمایه‌گذاران بزرگ وابسته خواهد بود.

در کوتاه‌مدت، بازار رمزارزها بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر داده‌های اقتصاد کلان و تحولات بازارهای سنتی قرار دارد؛ مسأله‌ای که می‌تواند مسیر قیمتی بیت‌کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال را در هفته‌های آینده تعیین کند.