احتمال شورت‌اسکوئیز بیت‌کوین؛ هدف بعدی ۷۰ هزار دلار؟

بیت‌کوین در ابتدای هفته با افت قیمت تا محدوده ۶۴ هزار دلار، کف هفتگی جدیدی را ثبت کرد؛ اما با وجود این فشار فروش، ساختار کلی بازار همچنان در محدوده نوسانی سه‌هفته‌ای بین ۶۵ تا ۷۱ هزار دلار حفظ شده است. داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهد که برخلاف ظاهر نزولی کوتاه‌مدت، شواهد محکمی از ادامه اصلاح عمیق در بازار دیده نمی‌شود و حتی برخی متغیرها احتمال یک جهش ناگهانی صعودی را تقویت می‌کنند.

چرخش نرخ فاندینگ و تمرکز نقدینگی در بالا

یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های فعلی بازار، منفی شدن نرخ فاندینگ در تایم‌فریم‌های کوتاه‌مدت است. منفی شدن فاندینگ به این معناست که فروشندگان استقراضی (شورت‌ها) در حال پرداخت کارمزد به خریداران هستند؛ وضعیتی که نشان می‌دهد تمایل بازار به سمت مواضع دفاعی و نزولی متمایل شده است. با این حال، وقتی قیمت همچنان در حمایت رنج باقی می‌ماند، این چرخش می‌تواند زمینه‌ساز یک شورت‌اسکوئیز شود؛ سناریویی که در آن، افزایش قیمت باعث بسته شدن اجباری موقعیت‌های فروش و تشدید موج صعودی می‌شود.

بررسی نقشه لیکوییدیشن‌ها نشان می‌دهد عدم تقارن قابل‌توجهی در توزیع نقدینگی وجود دارد. در صورت افت قیمت به زیر ۶۳ هزار دلار، حدود یک میلیارد دلار موقعیت خرید در معرض لیکویید قرار می‌گیرد. اما در سمت مقابل، با حرکت قیمت به سمت ۷۰ هزار دلار، بیش از ۳.۵ میلیارد دلار موقعیت فروش در معرض خطر قرار دارد. این تمرکز سنگین نقدینگی در سطوح بالاتر، می‌تواند به‌عنوان «آهنربای قیمت» عمل کند و انگیزه بازار برای حرکت به سمت مقاومت‌های بالاتر را افزایش دهد.

در عین حال، شاخص بهره باز (Open Interest) که ارزش کل قراردادهای باز آتی را نشان می‌دهد، در نزدیکی کف‌های محلی تثبیت شده و رشد معناداری نداشته است. این موضوع حاکی از آن است که معامله‌گران پس از افت اخیر، تمایل زیادی به افزودن موقعیت‌های جدید نشان نداده‌اند و بازار در وضعیت انتظار به سر می‌برد.

آیا ۶۳ هزار دلار آخرین ایستگاه اصلاح است؟

از منظر تکنیکال، شکل‌گیری واگرایی مثبت در شاخص قدرت نسبی (RSI) در تایم‌فریم روزانه نیز توجه تحلیل‌گران را جلب کرده است. همزمان افزایش حجم معاملات و تشکیل سایه پایینی در زیر محدوده حمایتی، می‌تواند نشانه‌ای از جمع‌آوری در کف باشد. تثبیت روزانه قیمت بالای سطوح بازپس‌گرفته‌شده، سناریوی حمله مجدد به سقف رنج را تقویت خواهد کرد.

با این حال، در صورت ناتوانی قیمت در بازیابی سطوح کلیدی و افزایش فشار فروش، احتمال نوسان مجدد در کف کانال و تداوم حرکت خنثی نیز وجود دارد. بازار در حال حاضر در نقطه‌ای حساس قرار گرفته که جهت شکست رنج، مسیر کوتاه‌مدت بیت‌کوین را مشخص خواهد کرد.

در مجموع، ترکیب فاندینگ منفی، تمرکز سنگین لیکوییدیشن فروشندگان در حوالی ۷۰ هزار دلار و کاهش نوسان‌پذیری، سناریوی شورت‌اسکوئیز را به یکی از گزینه‌های جدی پیش روی بازار تبدیل کرده است.