چرا بیت‌کوین سقوط سنگین در پیش ندارد؟ تحلیل تازه از آینده بازار

آنتونی پومپلیانو، کارآفرین و تحلیلگر شناخته‌شده بازار رمزارز، در تازه‌ترین اظهارات خود تأکید کرده که ساختار فعلی نوسانات بیت‌کوین نشانه‌ای از ثبات نسبی این دارایی دیجیتال است و احتمال وقوع یک ریزش ۷۰ تا ۸۰ درصدی در سه‌ماهه نخست سال آینده را به‌شدت کاهش می‌دهد. او معتقد است که بازار در حال عبور از یک فاز پرهیجان و بی‌ثبات به سمت بلوغ بیشتر است.

پومپلیانو می‌گوید بسیاری از سرمایه‌گذاران بیش از حد بر این موضوع تمرکز کرده‌اند که چرا بیت‌کوین به اهداف خوش‌بینانه‌ای مانند ۲۵۰ هزار دلار در سال جاری نرسیده، در حالی که تصویر کلان بازار نشان می‌دهد این دارایی طی چند سال اخیر عملکردی کم‌نظیر داشته است. به گفته او، بیت‌کوین در بازه دو ساله بیش از ۱۰۰ درصد و در بازه سه ساله نزدیک به ۳۰۰ درصد رشد کرده و همین روند ترکیبی، آن را به یکی از «هیولاهای واقعی بازارهای مالی» تبدیل کرده است.

کاهش نوسانات؛ سپر دفاعی بازار

نکته کلیدی در تحلیل پومپلیانو، کاهش تدریجی نوسانات بیت‌کوین است؛ موضوعی که به باور او کمتر مورد توجه عموم قرار گرفته است. در چرخه‌های قبلی، بازار اغلب با یک اوج انفجاری (Blow-off Top) به پایان می‌رسید که پس از آن، سقوط‌های سنگین ۷۰ تا ۸۰ درصدی رخ می‌داد. اما این بار چنین الگویی دیده نشده است.

او توضیح می‌دهد که نبود اوج‌های انفجاری شاید در کوتاه‌مدت باعث ناامیدی برخی معامله‌گران شده باشد، اما در سمت مقابل، یک مزیت مهم به همراه دارد: کاهش ریسک ریزش‌های عمیق و ناگهانی. به بیان ساده، بازار به‌جای حرکت‌های هیجانی و ناپایدار، وارد فاز آرام‌تر و منطقی‌تری شده که احتمال فروپاشی‌های بزرگ را کمتر می‌کند.

در حال حاضر بیت‌کوین با قیمتی حدود ۸۷ هزار دلار معامله می‌شود و نسبت به ابتدای سال جاری افتی در حدود ۷ درصد را تجربه کرده است. این افت محدود، در مقایسه با چرخه‌های گذشته که ریزش‌های چند ده درصدی در مدت کوتاه رخ می‌داد، نشانه‌ای از تغییر رفتار بازار تلقی می‌شود.

پومپلیانو همچنین اشاره می‌کند که فشرده شدن دامنه نوسان‌ها اگرچه ممکن است «هیجان سودهای سریع» را کاهش دهد، اما در عوض نوعی حاشیه امن برای سرمایه‌گذاران بلندمدت ایجاد می‌کند. این وضعیت می‌تواند به جذب سرمایه‌های نهادی کمک کند؛ سرمایه‌هایی که معمولاً به دنبال ثبات نسبی و پیش‌بینی‌پذیری بیشتر هستند.

اختلاف نظر تحلیلگران درباره آینده قیمت

با وجود نگاه خوش‌بینانه پومپلیانو، همه تحلیلگران بازار دیدگاه یکسانی ندارند. برخی از چهره‌های قدیمی بازار هشدار می‌دهند که بیت‌کوین هنوز هم می‌تواند وارد یک فاز اصلاحی عمیق شود. برای مثال، پیتر برانت، معامله‌گر باسابقه، پیش‌بینی کرده است که قیمت بیت‌کوین ممکن است تا سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به محدوده ۶۰ هزار دلار بازگردد.

در مقابل، تحلیلگران خوش‌بین‌تری نیز وجود دارند که معتقدند بیت‌کوین در میان‌مدت مسیر صعودی خود را حفظ خواهد کرد، حتی اگر رشدهای انفجاری کوتاه‌مدت رخ ندهد. از نگاه این گروه، تثبیت قیمت در محدوده‌های بالا، نشانه‌ای از بلوغ بازار و افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران است.

جمع‌بندی این دیدگاه‌ها نشان می‌دهد که بیت‌کوین وارد مرحله‌ای حساس شده است؛ مرحله‌ای که در آن هیجان کمتر، اما منطق و ساختار بازار قوی‌تر شده است. اگر این روند ادامه یابد، احتمال وقوع سقوط‌های سنگین و ناگهانی کاهش می‌یابد و بازار می‌تواند با شیبی ملایم‌تر، اما پایدارتر به مسیر خود ادامه دهد.